جدول ۴-۱۶ آزمون آرلانو و باند………………………………………………………………………………………………………………………….۱۹۹
جدول ۴-۱۷ آزمون سارگان…………………………………………………………………………………………………………………………………۱۹۹
جدول ۴-۱۸ آزمون روند تعدیل اهرم واقعی(بالاتر، پایین‌تر از اهرم هدف) شرکت در جهت اهرم هدف به روشGMM …………201
جدول ۴-۱۹ آزمون آرلانو و باند…………………………………………………………………………………………………………………………۲۰۱
جدول ۴-۲۰ آزمون سارگان………………………………………………………………………………………………………………………………..۲۰۲
جدول ۴-۲۱ آزمون اثرات نااطمینانی اقتصاد کلان و خاص شرکت بر روند تعدیل اهرم واقعی(بالاتر، پایین‌تر از اهرم هدف) شرکت در جهت اهرم هدف به روش GMM………………………………………………………………………………………………………202
جدول ۴-۲۲ آزمون آرلانو و باند…………………………………………………………………………………………………………………………۲۰۳
جدول۴-۲۳ آزمون سارگان…………………………………………………………………………………………………………………………………۲۰۳
جدول ۴-۲۴ آزمون اثرات نااطمینانی اقتصاد کلان و خاص شرکت بر سرعت تعدیل اهرم واقعی شرکت در جهت اهرم هدف به روش GMM……………………………………………………………………………………………………………………………………………….204
جدول ۴-۲۵ آزمون آرلانو و باند…………………………………………………………………………………………………………………………۲۰۵
جدول ۴-۲۶ آزمون سارگان………………………………………………………………………………………………………………………………..۲۰۵
جدول ۴-۲۷ سرعت تعدیل اهرم هدف برای شرکت‌های بالاتر از اهرم هدف در شرایط سطوح متفاوت نااطمینانی……….۲۰۷
جدول ۴-۲۸ سرعت تعدیل اهرم هدف برای شرکت‌های پایین‌تر از اهرم هدف در شرایط سطوح متفاوت نااطمینانی…….۲۰۷
جدول ۴-۲۹ آزمون روند تعدیل اهرم واقعی (بالاتر و پایین‌تر از اهرم هدف) شرکت در جهت اهرم هدف با در نظر گرفتن وضعیت مالی (کسری و مازاد مالی) شرکت به روش GMM………………………………………………………………………………….209
جدول ۴-۳۰ آزمون آرلانو و باند………………………………………………………………………………………………………………………….۲۰۹
جدول ۴-۳۱ آزمون سارگان…………………………………………………………………………………………………………………………………۲۱۰
جدول ۴-۳۲ آزمون اثرات نااطمینانی اقتصاد کلان و خاص شرکت بر روند تعدیل اهرم واقعی (بالاتر و پایین‌تر از اهرم هدف) شرکت در جهت اهرم هدف با در نظر گرفتن وضعیت مالی (کسری و مازاد مالی) شرکت به روش GMM………212
جدول ۴-۳۳ آزمون آرلانو و باند………………………………………………………………………………………………………………………….۲۱۳
جدول ۴-۳۴ آزمون سارگان…………………………………………………………………………………………………………………………………۲۱۳
جدول ۴-۳۵ آزمون اثرات نااطمینانی اقتصاد کلان و خاص شرکت در سطوح مختلف بر روند تعدیل اهرم واقعی (بالاتر و پایین‌تر از اهرم هدف) شرکت در جهت اهرم هدف با در نظر گرفتن وضعیت مالی (کسری و مازاد مالی) شرکت به روش GMM…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………….215
جدول ۴-۳۶ آزمون آرلانو و باند………………………………………………………………………………………………………………………….۲۱۵
جدول ۴-۳۷ آزمون سارگان…………………………………………………………………………………………………………………………………۲۱۶
جدول ۴-۳۸ سرعت تعدیل اهرم هدف برای شرکت‌های بالاتر از اهرم هدف با در نظر گرفتن مازاد مالی شرکت و در سطوح متفاوت نااطمینانی……………………………………………………………………………………………………………………………………………….۲۱۷
جدول ۴-۳۴ سرعت تعدیل اهرم هدف برای شرکت‌های پایین‌تر از اهرم هدف با در نظر گرفتن مازاد مالی شرکت و در سطوح متفاوت نااطمینانی…………………………………………………………………………………………………………………………………….۲۱۸
جدول ۴-۳۹ سرعت تعدیل اهرم هدف برای شرکت‌های بالاتر از اهرم هدف با در نظر گرفتن کسری مالی شرکت و در سطوح متفاوت نااطمینانی…………………………………………………………………………………………………………………………………….۲۱۹
جدول ۴-۴۰ سرعت تعدیل اهرم هدف برای شرکت‌های پایین‌تر از اهرم هدف با در نظر گرفتن کسری مالی شرکت و در سطوح متفاوت نااطمینانی…………………………………………………………………………………………………………………………………….۲۲۰
جدول ۵-۱ خلاصه نتایج مدل اول و دوم………………………………………………………………………………………………………………۲۲۵
فهرست نمودارها و شکل‌ها
عنوان صفحه
شکل ۲-۱ فرایند تصمیمات ساختار سرمایه (بریگام و ارهارت ، ۱۳۸۷)……………………………………………………………………..۳۲
نمودار ۲-۱ هزینه سهام عادی، بدهی و میانگین هزینه سرمایه بر اساس روش سنتی………………………………………………۳۳
نمودار ۲-۲ هزینه سهام عادی، بدهی و میانگین هزینه سرمایه بر اساس روش سود خالص…………………………………….۳۵
نمودار ۲-۳ هزینه سهام عادی، بدهی و میانگین هزینه سرمایه بر اساس روش سود عملیاتی خالص………………………..۳۶
نمودار ۲-۴ هزینه سهام عادی، بدهی و میانگین هزینه سرمایه شرکت بر اساس نظریه مودیلیانی و میلر بدون در نظر گرفتن مالیات……………………………………………………………………………………………………………………………………………………….۴۲
نمودار ۲-۵ هزینه سهام عادی، بدهی و میانگین هزینه سرمایه بر اساس نظریه مودیلیانی و میلر با در نظر گرفتن مالیات۴۴
نمودار ۲-۶ نرخ بازدهی مورد انتظار سهام با وجود هزینه های درماندگی مالی……………………………………………………………..۵۰
نمودار ۲-۷ ارتباط نسبت بدهی با ارزش شرکت با در نظر گرفتن هزینه های درماندگی مالی………………………………………. ۵۱
نمودار ۲-۸ ارزش شرکت با مالیات، هزینه های درماندگی مالی و هزینه های نمایندگی……………………………………………….. ۵۳
نمودار ۲-۹ نظریه توازن ایستا…………………………………………………………………………………………………………………………….۶۴
نمودار ۲-۱۰ شاخص‌های بین‌المللی سهام……………………………………………………………………………………………………………….۷۸
نمودار ۲-۱۱ شاخص اوراق قرضه‌ی شرکتی مریل لینچ……………………………………………………………………………………………۷۹
نمودار ۲-۱۲ بازدهی سرمایه‌گذاری دو فرصت A و B در شرایط اطمینان………………………………………………………………….۸۰
نمودار ۲-۱۳ بازدهی سرمایه‌گذاری در شرایط اطمینان برای فرصت B و شرایط عدم اطمینان برای فرصتA…………………81
شکل ۲-۲ انواع نااطمینانی……………………………………………………………………………………………………………………………………۸۴
نمودار ۲-۱۴ توزیع احتمالات بازدهی سهم ۱۰۰۰ ریالی در شرایط مختلف اقتصادی…………………………………………………..۹۳
نمودار ۲-۱۵ توزیع احتمالات نرخ بازدهی اطراف میانگین………………………………………………………………………………………..۹۵
نمودار ۲-۱۶ میانگین نرخ بازدهی شرکت الف، ۱۰ ٪ با نوسانات در محدوده ۲۰ ٪ ۱۰ ٪…………………………………..۹۵
نمودار ۳-۱ نرخ رشد هفتگی شاخص قیمت سهام در بورس تهران………………………………………………………………………….۱۴۵
چکیده
فرم در حال بارگذاری ...
