مطابق نمودار فوق، رابطه بین متغیرهای نسبت بدهی (Lev) و بازده خرید و فروش سهام در ۱۲۰ روز گذشته (Prior_Ret) با بازده اضافی سهام (CAR) به صورت مثبت و معنادار مشاهده شده است.
در نمودارهای فوق، میتوان رابطه بین متغیرهای مجازی کنترلی تحقیق را با بازده اضافی سهام (CAR) مشاهده نمود.
۴-۴- تجزیه و تحلیل مدلهای تحقیق
همانطور که در فصل سوم ذکر شد، در این تحقیق سعی می شود تا به بررسی تاثیر احتمالی کیفیت سود بر واکنش سرمایه گذاران (با بهره گرفتن از بازده اضافی سهام) به گزارشات مالی تعدیلی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شود. بدین منظور ابتدا با بهره گرفتن از مدلهای رگرسیونی زیر و کنترل عوامل اثر گذار، به بررسی تاثیر کیفیت سود بر واکنش سرمایه گذاران به گزارشات مالی تعدیلی پرداخته می شود و در گام بعدی به منظور انجام تحلیلهای بیشتر، به مقایسه میزان این واکنشها در میان شرکتهای با کیفیت سود بالا و شرکتهای با کیفیت سود پایین پرداخته می شود. نتایج حاصل از آزمون فرضیات تحقیق به شرح زیر است:
* فرضیه ۱: شرکتهایی که کیفیت سود پایینتری دارند در مقایسه با شرکتهای با کیفیت سود بالاتر، واکنش ضعیفتری در خصوص گزارش تعدیلی از بازار دریافت خواهند کرد.
برای آزمون فرضیه فوق، ابتدا به بررسی تاثیر کیفیت سود بر واکنش سرمایه گذاران به گزارشات مالی تعدیلی، پرداخته می شود. پس از مشخص شدن تاثیر احتمالی کیفیت سود بر واکنش سرمایهگذارن، در مرحله بعدی به مقایسه میزان این واکنش در شرکتهای با کیفیت سود بالا و شرکتهای با کیفیت سود پایینتر، پرداخته خواهد شد. با توجه به اینکه برای سنجش کیفیت سود از دو الگوی دیچو و دیشف (DDEQ) و الگوی اسلوان (EQ) استفاده شده است، لذا مدل تحقیق یک بار با بهره گرفتن از الگوی دیچو و دیشف (DDEQ) و یک بار نیز با بهره گرفتن از الگوی اسلوان (EQ) مورد بررسی قرار خواهد گرفت. مدل مورد استفاده در تحقیق به شرح زیر است:
(( اینجا فقط تکه ای از متن درج شده است. برای خرید متن کامل فایل پایان نامه با فرمت ورد می توانید به سایت feko.ir مراجعه نمایید و کلمه کلیدی مورد نظرتان را جستجو نمایید. ))
۴-۴-۱- نتایج مدل با بهره گرفتن از مدل کیفیت سود دیچو و دیشف (DDEQ)
اولین گام در تحلیل مدل فوق، بررسی معنادار بودن کلیت مدل است تا در صورت معناداری، مدل فوق برازش شده و با توجه به نتایج بدست آمده در خصوص نحوه تاثیرگذاری کیفیت سود بر واکنش سرمایه گذاران به گزارشات مالی تعدیلی (بر اساس بازده اضافی سهام)اظهار نظر نمود. به عبارت دیگر با تحلیل واریانس رگرسیون در خصوص وجود رابطه خطی بین متغیرهای مستقل و متغیر وابسته اظهار نظر نموده تا در صورت وجود رابطه خطی، از مدلهای رگرسیون خطی جهت برازش مدل استفاده نموده و در غیر این صورت و عدم وجود رابطه خطی از مدلهای دیگری همچون رگرسیون سهمی، لگاریتمی، معکوس و … استفاده کرد.
بنابراین فرضیهای که در خصوص وجود رابطه خطی (معناداری) مدل تحقیق باید آزمون شود به شرح زیر میباشد:
جداول زیر نشاندهنده خلاصه نتایج مدل و نتایج تحلیل واریانس رگرسیون است که به منظور بررسی وجود رابطه خطی (معناداری) بین متغیرهای مستقل و متغیر وابسته، انجام شده است.
جدول ۴-۳- خلاصه نتایج مدل
دوربین -واتسون
خطای معیار برآورد
ضریب تعیین تعدیل شده
ضریب تعیین
R چند گانه
مدل
۶۴۱/۱
۹۷۲۴۶۹/۱۹
۳۹۱/۰
۴۰۵/۰
۶۳۶/۰
۱
جدول ۴-۴- نتایج تحلیل واریانس رگرسیون
سطح معنی داری
آماره F
میانگین مجذورات
درجه آزادی
جمع مجذورات
مدل
۰۰۰/۰
۰۱۶/۲۹
فرم در حال بارگذاری ...
